中国金融分业经营与监管的制度选择_金融研究论文

　　☆随着国内经济金融体制改革的深化和国际经济环境的不断变化，特别是加入世界贸易组织后，分业经营、分业监管模式面临着严峻的挑战。
　　☆国际银行业的发展有一个从开始的混业经营到分业经营占主导地位，再到形成全面混业经营发展趋势的过程。
　　☆目前，国际银行业混业经营成为世界性的发展趋势并非凭空而生，这一发展有着深刻的经济原因。
　　☆在分业与混业的最终制度选择中，风险与效率的权衡就成为关键。

　　从近几年的实践看，对处于经济转型时期的中国金融业而言，实行分业经营、分业监管的模式，不管是现在还是过去，都是与中国现阶段社会经济发展水平以及金融机构、金融市场和金融制度发展程度相适应的，是中国从计划经济向市场经济转变过程中，快速、平稳地建立起完善的、多元化金融市场体系必经的一个阶段。但也应该看到，随着国内经济金融体制改革的深化和国际经济环境的不断变化，特别是加入世界贸易组织后，分业经营、分业监管模式面临着严峻的挑战。
　　一、中国金融分业经营与监管模式的问题分析
　　1、金融创新使中国分业经营体制面临新课题。随着新的金融工具和金融创新不断涌现，灵活的投融资渠道增多，投资基金、投资银行和其他非银行金融机构在金融体系和金融市场上开始占主导地位，商业银行业务在整个金融市场的份额不断下降，在竞争中渐趋被动。商业银行的传统融资媒介作用由于直接融资的发展受到了削弱。
　　2、金融控股公司的设立显现出分业经营和监管体制的弊端。到目前为止，国务院批准了两家金融控股公司即中信控股公司和平安保险集团公司。金融控股公司的出现使得银行业、证券业和保险业在业务领域互相渗透。因此，也显露出分业经营和监管体制的弊端。由于金融控股公司存在复杂的组织结构和内部关系网络，同时，又从事银行、证券和保险中的两种或两种以上的经营活动，而我国现行的法律、行政法规中对金融控股公司未作任何规定。因而面临着特殊的风险，如：资本重复计算、高财务杠杆风险、不正当的内部交易或关联交易的风险等。如何在分业监管体制下对金融控股公司进行有效监管，已成为当务之急。
　　3、加入世界贸易组织使中国分业经营和监管体制面临严峻挑战。从国际来看，混业经营已经成为国际金融市场的主流。金融全球化导致全球金融业的竞争激烈，世界各国银行业为适应形势变化，不断加强调整、兼并、重组和金融创新，银行与证券、保险之间的业务界线逐步模糊。随着入世承诺的逐步落实，2006年内地金融市场将全面开放，外国商业银行在华的分支机构将更便于按我国的分业经营的要求开展业务，即他们的前台是分业的，而他们的后台即他们的总部则是混业的，这样他们的前后台配合就可以为客户提供包括商业银行、证券、保险等一系列综合金融服务。如果内地商业银行仍然固守这种单项分业经营的体制，在与外国商业银行的竞争中将难以匹敌。
　　二、国外金融业分业经营和混业经营的历史与现状
　　银行业混业经营起源于19世纪，在工业化过程中，德国、美国、英国和日本等都实行了银行混业经营。然而，20世纪30年代，一场波及全球的经济和金融危机，打破了国际银行业混业经营的模式。当时许多经济学家将危机发生的根源归结于全能银行的混业经营模式。为了稳定金融秩序，美国国会于1933年通过了《格拉斯·斯蒂格尔法》，确立银行分业经营的制度。此后，英国、日本等国纷纷效仿，实行了严格的银行分业制度。
　　在美、英、日等国家实行分业经营和管理的时候，欧洲国家，尤其是德国一直坚持混业经营的全能银行制度。历史和实践都充分证明，混业经营的全能银行对于德国的经济发展发挥了积极的作用。全能银行的优势主要体现在以下几个方面：第一，可以为客户提供最完善的服务即全面的金融服务。第二，有利于发挥银行规模经济的效应。银行可以利用商业银行的存、贷来发展证券、基金等投资银行业务，反过来，利用投资银行业务巩固和支持传统的商业银行存贷业务。第三，有利于分散风险。由于银行混业经营，业务多样化，银行的一部分亏损可以由其他经营活动的盈利来补偿，降低银行经营风险，使银行经营更加稳健。

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